大和：升小米集團-W目標價至78港元 重申“買入”評級
2025-06-24 15:00:10
來源：
智通財經
大和發(fā)布研報稱，小米集團-W(01810)的IoT業(yè)務高端化推動其長期增長，集團透過新增家電產品實現物聯網產品線多元化，且長期關注物聯網高端化及海外擴展，重申小米“買入”評級，12個月目標價從70港元上調至78港元，仍基于2025至2026年平均38倍市盈率�；谛∶准瘓F物聯網前景和盈利能力的改善，大和將其2025至2027年每股盈利預測上調1%至13%。
大和認為，小米物聯網業(yè)務作為2025至2027年預計的主要盈利動力之一，以及其“人×車×家”三管齊下策略的核心組成部分，常被市場忽視。大和表示，隨著小米現將目光投向物聯網海外擴展，預測該集團2024至2028年收入年均復合增長率(CAGR)為30.1%，短期內受中國國家補貼計劃推動，長期則由海外擴展和產品高端化驅動，從而結構性改善其物聯網毛利率狀況。此外，小米將于6月26日推出新產品，包括YU7和下一代“個人智能設備”。大和認為，小米的主要下行風險包括，宏觀經濟逆風及電動車需求增長慢于預期。
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